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美国国债市场的诞生(引进版)-林谦 译
丛书名:世界资本经典译丛
著(译)者:林谦 译
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责任编辑:刘兵
字 数:443千字
开 本:16 开
印 张:22
出版版次:1-1
出版年份:2013-08-01
书 号:978-7-5642-1707-5/F.1707
纸书定价:58.00元 教师会员可用500积分申请样书
美国国债在国际金融市场的地位和影响是任何其他金融产品无可比拟的,美国国债市场是有史以来最为庞大和最为活跃的纯粹债务发行市场。为求得最安全的投资,整个世界都在极力叩开其门,是全球众多国家主权财富基金的追逐对象,也是中国外汇储备的主要对象(2013年4月中国削减54亿美元美国国债。其美国国债持仓从3月的12703亿美元下降
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美国国债在国际金融市场的地位和影响是任何其他金融产品无可比拟的,美国国债市场是有史以来最为庞大和最为活跃的纯粹债务发行市场。为求得最安全的投资,整个世界都在极力叩开其门,是全球众多国家主权财富基金的追逐对象,也是中国外汇储备的主要对象(2013年4月中国削减54亿美元美国国债。其美国国债持仓从3月的12703亿美元下降至4月的12649亿美元,中国仍为美国国债的第一大国外持有者)。截至2013年7月,美国政府债务规模上限是14.294万亿美元(上一次上调发生在2010年2月份,即从原来的12.100万亿美元上调到目前的14.294万亿美元,根据美国法律,政府债务规模有一个上限,也即联邦政府发放的债务规模不可超过这个法定额度,2013年5月16日,美国财长盖特纳宣布政府已经触及法定的债务上限),但是,在第一次世界大战之前的10年间,它仅只借助6次标售了大约10亿美元的附息国债,那时,鲜有新的债务发售,而持有者也相当狭隘地局限于几家国民银行。在《美国国债市场的诞生》一书中,肯尼斯•D.伽贝德论述了美国国债市场的发展过程,即:它如何从“一战”之前数年间金融市场的一个清冷“角色”逐渐演变为“二战”前夕涉及数十亿美元、热得发烫的市场“大明星”。加贝德着眼于国债管理政策。他论述了支撑现代国债管理活动的几大支柱的起源,包括“定期而可测”标售和“债务-现金”管理的融合;详述了多位财政部长的作为,以及应对各种经济情势的措施。这一著述涵盖了“一战”之前的国债市场情况、使用国债资助战争的方法、战后再融资和赎偿的管理方式,以及“大萧条”时期的长期赤字融资方式等议题。这是一部兼具应时性和持久性的杰作。
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总序 /1
致谢 /1
第一章 引言 /1
1 1 从第一次世界大战到第二次世界大战前夕的国债 /2
1 2 历史与当代的关联 /4
1 3 本书的结构 /6
第一部分 第一次世界大战之前
第二章 第一次世界大战之前的支付制度 /11
2 1 金本位制 /11
2 2 财政部货币 /12
2 3 其他形式的财政部货币 /13
2 4 银行货币 /14
2 5 通货缺乏弹性的问题 /17
2 6 《艾德里奇—弗瑞兰德法》 /20
2 7 《联邦储备法》和联邦储备银行货币 /20
第三章 第一次世界大战之前的国债管理 /24
3 1 美国的国债 /24
3 2 国债券的二级市场 /26
3 3 国债券的一级市场 /29
3 4 总结 /38
第二部分 第一次世界大战的融资
第四章 第一次世界大战时期的国债融资 /41
4 1 战争 /41
4 2 战争的代价 /43
4 3 为美国参战融资 /45
4 4 战时征税 /47
4 5 历次“自由债券” /54
4 6 “战时储蓄”邮票和证书 /55
4 7 作为美国财政代理者的联储银行 /56
第五章 历次“自由债券”的设计 /58
5 1 “第一次自由债券” /60
5 2 “第二次自由债券” /61
5 3 “第三次自由债券” /63
5 4 “第四次自由债券” /67
5 5 “胜利自由债券” /69
5 6 总结 /71
5 7 附录:第一次和第二次“自由债券”的转换 /72
第六章 历次“自由债券”的营销 /77
6 1 债券的大众化 /77
6 2 债券的营销运动 /81
6 3 “自由债券”发售运动是否带有强制性? /85
6 4 “自由债券”的发售利率是否低于市场水平? /87
6 5 总结 /92
第七章 国库现金管理:债务凭证 /93
7 1 债券售款预期型债务凭证 /94